Польша продолжает стремительно увеличивать свои золотые запасы, опережая по этому показателю даже Европейский центральный банк. Национальный банк Польши остается одним из самых активных покупателей золота среди центральных банков мира.

Варшава не намерена замедлять темпы накопления драгоценного металла и рассматривает его как важнейший элемент финансовой безопасности страны.

Золото как основа финансовой стабильности

Президент Национального банка Польши Адам Глапиньский уже несколько лет подчеркивает особую роль золота в структуре национальных резервов. По его словам, этот актив обладает рядом преимуществ: он не связан с кредитным риском, не зависит от решений других государств в сфере монетарной политики и способен сохранять ценность в периоды финансовой нестабильности.

Высокий уровень золотых резервов, по мнению руководства НБП, укрепляет устойчивость польской экономики и повышает доверие к финансовой системе страны.

Центральный банк ставит перед собой амбициозную цель — увеличить запасы до 700 тонн. При этом совокупная стоимость золотых резервов должна достигнуть примерно 400 миллиардов злотых.

Резкое изменение структуры резервов

Доля золота в международных резервах Польши стремительно растет. Если в 2024 году она составляла 16,86%, то, по оценкам на конец 2025 года, показатель увеличится до 28,22%.

Такое изменение считается одним из самых быстрых среди центральных банков мира. Наиболее масштабные покупки были совершены в последние месяцы 2025 года — в период высокой волатильности финансовых рынков и усиления геополитической напряженности.

В январе 2026 года Глапиньский сообщил, что намерен обратиться к правлению НБП с предложением увеличить общий объем резервов до 700 тонн золота.

Мировая тенденция: центробанки скупают золото

Аналитика Всемирного совета по золоту показывает, что в 2025 году центральные банки по всему миру продолжили активно наращивать запасы драгоценного металла. Для многих стран золото остается стратегическим инструментом защиты от валютных и финансовых кризисов.

По результатам опросов, около 95% центральных банков ожидают дальнейшего роста мировых золотых резервов в течение ближайших двенадцати месяцев.

Марта Бассани-Прусик, директор по инвестиционным продуктам и валютным ценностям Монетного двора Польши, отмечает несколько ключевых причин такой политики.

Среди них — независимость цены золота от монетарной политики отдельных государств, отсутствие кредитного риска, а также стремление диверсифицировать резервы и снизить зависимость от доллара и других валют.

Эксперты также указывают, что не все центральные банки раскрывают полный объем своих покупок. В этом контексте нередко упоминаются Китай и Россия. Некоторые аналитики считают, что такие действия могут быть частью подготовки к новой международной финансовой системе, где золото будет играть более значимую роль.

Польша обогнала Европейский центральный банк

Особое внимание вызывает тот факт, что золотые запасы Польши уже превышают объемы резервов Европейского центрального банка.

ЕЦБ располагает примерно 506,5 тонны золота. На этом фоне резервы Национального банка Польши, достигшие около 550 тонн, выглядят весьма внушительно и усиливают позиции страны в европейской финансовой системе.

Однако такая стратегия вызывает и критику. Некоторые экономисты считают, что средства, направленные на покупку золота, могли бы приносить доход, если бы были вложены в государственные облигации или другие финансовые инструменты.

Золото, в отличие от многих активов, не приносит процентного дохода и дивидендов.

Рекордные цены и прогнозы рынка

Активные закупки НБП совпали с историческими максимумами цен на золото. Хотя аналитики допускают замедление роста котировок в 2026 году, большинство крупных финансовых институтов сохраняют оптимистичные прогнозы.

• ING ожидает среднюю цену около 4150 долларов за унцию.
• Deutsche Bank прогнозирует примерно 4450 долларов.
• Goldman Sachs повышает прогноз до 4900 долларов.
• J.P. Morgan допускает рост до 5300 долларов за унцию при высоком глобальном спросе.

По словам Бассани-Прусик, усиление интереса к золоту со стороны центральных банков связано с экономической неопределенностью и геополитическими изменениями. Хотя институциональные покупки напрямую не формируют цену, они оказывают влияние на настроения частных инвесторов.

Инвесторы все чаще выбирают «тихую гавань»

Для Национального банка Польши золото остается частью долгосрочной стратегии укрепления финансовой безопасности страны.

Эксперты отмечают, что в периоды глобальной нестабильности спрос на активы-убежища неизменно растет. Золото традиционно считается одним из главных инструментов сохранения капитала.

При этом часть экономистов сомневается, что высокая доля золота оптимальна для современной структуры резервов. По их мнению, более гибкая стратегия могла бы включать больше доходных финансовых инструментов.

Тем не менее достижение отметки в 550 тонн стало важной вехой для Польши. А планы по дальнейшим закупкам показывают, что страна намерена и дальше усиливать свои позиции на мировом рынке золота.